xiaobaiaaa: $惠理集团(00806)$ $惠理集团(00806)$ 本来写好了,但是24号发布了2015年报,就把数据重新按照年报修改了一下。因为对标标的都是美…

$惠理集团(00806)$ 

它本来是写成的。,但24号公布了2015年度报告。,根据年度报告修改数据。。

因为目标是美国股票。,而我的英语水平实在是惨不忍睹,所以我很抱歉。,木材上有目标数据。

[哭泣][哭泣][哭泣]

  
 
摘要……………………..………..……………….….2
一、赋值分布主观概率估计………………………………….. 3
二、价值评估的基准分析 ………………………………………… 4
三、历史数据 ….………………….…………..………..5
四、收入分析….………………….…………..………...6
五、利润分析…..………………….…………..………....11
六、资产负债表分析….………………….…………....12
七、现金流分析….………………….………….....…...15
八、人员分析………….………….....….……………..15
九、估值分析….………………….…………..………..16
十、未来五年展望…..………………….……..……….......16
十一、分析结论………………….…………..………..17
 
 
 
摘要:
1、公司收入是周期性的。,特别是绩效费收入。,牛市增长,减少熊市。
2、5收益平均增长率:近3年收益平均增长率:39.45%。
3、5年平均利润增长率:近3年平均利润增长率:
4、5年平均利润增长率:近3年平均利润增长率:
5、在增加总资产的过程中,主要资产类型的比例变化不大。。主要负债的比例变化不大。,自2014以来,共有两笔贷款5000万元。,用途未知。
6、近5年无融资。

一、赋值分布主观概率估计

二、价值评估的基准分析

我再次鄙视下我的英语水平[吐血][吐血][吐血],从现在开始继续学英语。

三、历史数据与分析

四、收入分析
 
务实:过去五年的年收入是多少?,近5年税收收入平均增长率,近3年税收收入平均增长率;过去3季度收入的平均增长率;



务虚:过去3-5年,每年的经营策略和优先次序是什么?(年鉴);企业战略能否每隔2-3年见效;2015确定的战略重点是什么?。
2010年:
2010概述:
管理资产:79亿美元
A单位的年度收益率为:   
推出黄金ETF价值
2010年度亚洲25强对冲基金排名第一
自成立以来,已获得70多项业绩奖和AWAR。
每年访问公司2500次。
逾40名投资专才专注于大中华地区投资
18年历史,至少有7个地区和全球金融危机。
2011年展望:
整体业务目标是发展Hui Li进入亚洲。 价值投资大厅 ,我们在这方面取得了令人满意的进展。,并将实施更多的改进。。我們銳意成為世界級的資產管理機構,不仅证明了投资团队的技能和资源,使公司的整体品牌、企业配套和支持系统也需要达到第一级L。(2010年度报告第七页)
2011年:
2011年概况:
管理资产:72亿美元
A单位的年度收益率为:   
A股年收益率:
增值基金(一个单位)自成立以来积累起来。:2,028%
2011年度亚洲25强对冲基金排名第一
自成立以来,已获得70多项业绩奖和AWAR。
每年访问公司2500次。
逾40名投资专才专注于大中华地区投资
19年历史,至少有7个地区和全球金融危机。
2012展望:
市场环境尚不明朗。,我们将继续紧缩开支,提高生产力。,审慎经营,以及进一步的操作节流。。两大基金管理公司收购后,我们将努力在大中华区整合业务。,并协助这些公司发展业务和改进他们的业务。。
作為價值投資者,我们致力于为投资者带来丰厚的投资回报。,并不断提高我们的投资和科研能力。。将开拓一些新的海外市场。,这些市场受近期市场冲击的影响较小。。产品开发方面,除了上述新的私募股权基金和ETF,我们还计划推出更多流行的固定收益产品。。(2011年度报告第十二页)
2012年:
2012概述:
管理资产:85亿美元
A单位的年度收益率为:14%   
2012年度亚洲25强对冲基金排名第一
自成立以来,已获得70多项业绩奖和AWAR。
每年访问公司2500次。
逾40名投资专才专注于大中华地区投资
20年历史,至少有7个地区和全球金融危机。
2013年展望:
香港总部计划:
(1)加强分销渠道建设
(2)首选强积金管理器
(3)扩大全球投资者基础
(4)战略产品开发
(5)拓宽ETF系列产品
大中华地区的发展与机遇:
(1)新产品、中国新的合作伙伴和销售机会:中国商业银行:通过银行和信托平台,积极探索渠道,把握商机
(2)海峡两岸的机遇:2012年7月,我们与深圳、前海、深圳等国签署了备忘录。,此后,它一直与有关部门密切合作。,我们期望可受惠于前海所实施的有利政策,实现本地业务潜力。。台湾方面,我们成功重组了台湾合资公司的投资团队。。加强两岸金融合作,本地市场的机遇,公司的战略定位是成为大C的专家。。(2012年报10-11页)
2013年:
2013年概况:
管理资产:105亿美元
A单位的年度收益率为:   
A股年收益率:16%
增值基金(一个单位)自成立以来积累起来。:2,174%
2013年度亚洲25强对冲基金排名第一
自成立以来,已获得80多项业绩奖和AWAR。
每年访问公司2500次。
逾40名投资专才专注于大中华地区投资
21年历史,至少有7个地区和全球金融危机。
2014年展望:
巩固核心业务:
(1)提供优质基金产品。
(2)养老金资产流入的多样化
(3)建立全球客户群
(4)把握跨境机遇
(5)拓宽ETF系列产品
大中国推动增长:
(1)继续战略性扩大内地市场。
(2)台湾的业务发展迅速。
(3)成都小额信贷业务蓬勃发展。
(2013年报10-13页)
2014年:
2014年概况:
管理资产:129亿美元
A单位的年度收益率为:   
A股年收益率:16%
增值基金(一个单位)自成立以来积累起来。:2,641%
2014年度亚洲25强对冲基金排名第一
自成立以来,已获得90多项业绩奖和AWAR。
每年访问公司2500次。
逾50名投资专才专注于大中华地区投资
22年历史,至少有7个地区和全球金融危机。
2015年展望:
将继续加强与该地区的合作。、二级零售银行、私人銀行、保险公司与独立财务顾问B的合作,在香港、中国和新加坡焦点。我们将继续发展主权财富基金。、退休基金等機構客戶的商機,加强与现有和潜在高净值CuSTO的直接联系。
不断拓展产品平台,以满足世界各地投资者的多样化需求。近期而言,我们将重点发展固定收益投资解决方案。、发展中的投资产品,并为新的战略市场推出产品。。
我们将致力于发展内地机构信托账户。,并继续申请QDII。、QFII和RQFII配额,合格的国内有限合伙人 ( 「QDLP」 ) ,把握跨境资本投资的商机。 (QDLP允许海外对冲基金。,向内地高净值个人投资者和INS募集人民币资金,并将其投资于海外证券市场。。 ) 我们也将加强与国内银行和保险公司的联系。,中国大陆委托经营业务的拓展。
继续开拓新的战略市场,为世界各地的客户提供更好的服务,探索新的客户群。。
汇鑫小额贷款将在四川省进一步拓展,拓展业务网络。。(2014年度报告13-15页)
2015年:
2015年概况:
管理资产:156亿美元
A单位的年度收益率为:   
A股年收益率:
增值基金(一个单位)自成立以来积累起来。:2,530%
2015最佳基金管理公司
自成立以来,已获得120多项业绩奖和AWA。
每年访问公司2500次。
逾60名投资专才专注于大中华地区投资
23年历史,管理者的区域和全球金融危机
2016年展望:
(1)扩大产品范围,抵御周期性风险。鉴于经济周期的缩短和日益困难的市场经济,产品线有多远?,为投资者提供不同风险等级的投资计划。
(2)固体分销网络,走向更多的区域市场;
(3)全方位部署,抓住中国资本流动的机遇;
(4)台湾业务重组,关注机构投资者服务;
(5)拓展海外市场的策略,持续增加收益;
(6)小额信贷业务的审慎发展;
五、利润分析

务实:在过去的五年里,每年的利润是多少?,近5年平均利润增长率,近3年平均利润增长率;过去3季度平均利润增长率;

六、资产负债表分析
近5年及近3个季度主要资产类型变化:  

无季度报告
在增加总资产的过程中,主要资产类型的比例变化不大。。
 
债务增长率,主要负债比例的变化

主要负债的比例变化不大。,自2014以来,共有两笔贷款5000万元。,用途未知。
2014年12月31日,人民币50元,000,000元 (等于62),420,000香港元) 短期贷款利率按年利率计算。。贷款由关联公司的现金保证金担保。。
2015年6月30日,人民币50元,000,000元 (等于62),425,000香港元) (2014年12月31日):人民币50元,000,000元 (等于62),420,000香港元) ) 利率按年利率计算并可偿还。。贷款由关联公司的定期存款担保。。


近5年资产增长率近3个季度

近5年近3个季度负债增长率



七、现金流分析
 
近5年来的主要融资



八、人员分析

管理团队稳定性,从业经验,公众演讲与战略规划
 
高管薪酬与黑石集团的对比单位:

雇员工资收入比,与黑石集团对比;
惠理集团

九、估值分析
过去5年最高铅值,最低值,最大PE,最低值。(前一年度年度报告的净资产和利润)。


根据PA  估算对应市值 (PA) 市值/ / 资产规模管理


目前,PA是,市值亿,按145的市值计算。
据恒生指数升至此前高点28588,增长40%,惠理集团PA取中位数水平,相应市场价值269亿;如果你是乐观的,你可以自己检查表格。。(因为整数),所以数据有轻微的偏差。



十、未来5年展望
5年后的收入预期、利润的数学期望与子企业的支持证据、业务扩展逻辑、市场整体估值与板块估值判断。
1、鉴于资本市场每隔数年一次的牛熊轮回,惠理集团的业绩也具有周期性,虽然资产管理规模有所增加,但收入也有所增加。,但是如果你买股票,你可以选择更好的。,熊市买入,然后利润会更高。。
2、在中国的14亿人口中,中产阶级已经达到4亿人。,这个行业正在崛起。。中产阶级倾向于将储蓄存入银行或投资物业。,但为了增加财富,人们渴望在不同领域多样化他们的资产。,以下是两个主要趋势。:
中国人民越来越富裕。,国内金融体系发展速度不能满足;  
• 中国从过去的资本进口国转变为当前的资本上限。
上述因素促成了当前的行业形势。:大量资金正在寻求专业的财富管理服务。,国内外资本流动大幅增加。,再加上中国实施一系列改革措施,包括解除管制、开放市场、加强依法治国和民营企业的作用。,对资产管理行业的发展有一定的借鉴意义。。(2015年度报告13页)
3、资产管理公司本身可以被看作是自己的杠杆。,港元资产净值1000亿港元(港币1亿元),港币1港元的兑换率,等于双重杠杆。,没有爆炸的危险。,股东权益不受损害。
4、惠理集团的估值在牛市周期将随着管理资产规模的增大、提高绩效费收入。熊市周期性估值也会随着管理规模的下降而下降、绩效费收入减少。
 
十一、分析结论
当前市场环境是香港股市整体估值偏低,现在是在Huili投资的好时机。。
PS:请不要拥有一切。 in,井位控制,最好是批量建造仓库。。
@william_hsu

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